Tiriltoppen

Eiendomsselskapet Oktanten planlegger i år 2010 å bygge et nytt kjøpesenter som vil bli kalt Tiriltoppen. Eventuell byggestart er 1.1. 2012, og planlagt byggetid er tre år. Kjøpesenteret bli bygget på en tomt som Oktanten kjøpte for 10 millioner kroner i 2008. Tomtekjøpet ble den gangen finansiert direkte over driften uten noen spesiell finansiering, og tomten står fortsatt bokført for 10 millioner.

Alt prosjekteringsarbeid og annen planlegging er budsjettert til 5 millioner kroner. Disse utgiftene påløper og blir betalt i 2011. Tiriltoppen blir på anslagsvis 12 000 m², og byggekostnad per m² er 8 000 kroner. Ut fra erfaring fra tidligere prosjekter betaler Oktanten 20 % ved byggestart, 50 % halvveis og 30 % ved overtakelse. Alle disse utbetalingene blir trukket fra en byggelånskonto. 80 % av sluttsaldoen på byggelånskontoen konverteres til langsiktig gjeld ved overtakelse.

1. Budsjetter samlet investeringsbeløp ved overtakelse. Se bort fra skatt. Bruk et nominelt avkastningskrav til totalkapitalen på 6 %, som også er renten på byggelånskontoen (se bort fra risiko). Henfør alle utbetalinger i løpet av et år til 1. januar dette året.

   Styreformannen i Oktanten har lagt mye prestisje og engasjement i Tiriltoppen-prosjektet. Likevel innser han nå at det blir vanskelig å få investeringsprosjektet igjennom i styret med et så høyt investeringsbeløp som i delspørsmål a. Som ansvarlig for beregningene i delspørsmål a blir du kalt inn på teppet, hvor du får et lynkurs i sunt bondevett. Styreformannen mener at bedriften allerede eier tomten. Prosjektering og planlegging kan i all hovedsak gjøres av ansatte i Oktanten. Derfor må begge disse postene holdes utenfor ved beregning av investeringsbeløpet. Dertil mener han at renter i byggeperioden blir bokført som rentekostnader som ikke blir aktivert. Samlet investeringsbeløp blir dermed 96 millioner. Han ber deg lage en skikkelig analyse som viser at fremtidige innbetalinger til Oktanten fra Tiriltoppen mer enn forsvarer dette investeringsbeløpet.

2. Kommenter styreformannens påstander.

Se løsningsforslag