Løsningsforslag c)

Siden kunden tjener, er det naturlig at selskapet taper på denne overgangen. Tapet for selskapet er større enn gevinsten for kunden. Forklaringen ligger i ulik kapitalkostnad. Tenk litt over hvorfor før du går videre i dette løsningsforslaget.

Selv om tallene i kontantstrømmen for kunden og selskapet er de samme, bare speilvendt (jf. omtalen av leasing på side 285 i læreboken), er kontantstrømmen som diskonteres etter skatt for kunden, mens den er før skatt for selskapet. Derfor er selskapets kapitalkostnad forskjellig fra kundens, og tapet for selskapet blir 156 kroner større enn gevinsten for kunden. Disse 156 kronene er økte skatteinntekter for kemneren. Det står med vilje ”forskjellig fra” og ikke ”større enn” fordi det er godt mulig at selskapet har så mye bedre finansieringsmuligheter enn kunden at selskapets kapitalkostnad før skatt er lavere enn kundens kostnad etter skatt. Det er ikke tilfellet i denne oppgaven.