Løsningsforslag a)

Nåverdien er gitt ved:

Siden medlemskontingent må betales med beskattede penger, er kontantstrømmen etter skatt og avkastningskravet må dermed også være etter skatt. Hvis medlemskontingenten kan forventes å stige med vanlig inflasjon, gjelder r reell kontantstrøm til totalkapitalen etter skatt. Line ville alternativt hatt pengene stående i banken til 5 % rente. Med 28 % skatt og 2 % inflasjon kan avkastningskravet anslås til 1,6 %
(5 · 0,72 – 2).

Kritisk verdi for T er dermed ca. 30 år (PV = – 11880, I/YR = 1,6, PMT = 495, N = 30,5239). Det innebærer at investering i livsvarig medlemskap er lønnsomt for Line (jf. investorspesifikk nåverdi på side 455 og prosjektvettregel nummer 8 på side 493 i læreboken) dersom hun ellers ville betalt årlig medlemskap i mer enn de første tretti årene.

Forventet gjenstående levetid kan finnes i Statistisk Årbok.

Antar du at Line ville vært medlem i hele den forventede restlevetiden, blir nåverdien av medlemskapet ca. 6 000 kroner (PMT = 495, I/YR = 1,6, N = 53 gir nåverdi 17 599 kroner. Fratrukket investeringen på 11 880 kroner blir nåverdien 5 719 kroner).

Hvis du antar at en sprek turgåer har lengre forventet levetid enn gjennomsnittet i Lines aldersgruppe, øker dette nåverdien av investeringen.