Løsningsforslag c)

All historisk dividende i REC og all planlagt dividende i nær fremtid er lik null. Dividendemodellen er derfor uegnet til å beregne egenkapitalkostnad fordi en slik beregning må basere seg på konstantvekstmodellen i (8.11):

I RECs tilfelles er D₁ lik null, og v (som skal gjelde fra tidspunkt 1 og hvert etterfølgende år) er null de første årene og kanskje unormalt høy deretter.

Dividendemodellen er derfor uegnet for å bestemme både verdien og kostnaden for egenkapitalen i REC. Et bedre alternativ er kapitalmodellen, som vi brukte i tabell 7.6. Der anslo vi den nominelle egenkapitalkostnaden i REC til 17 % basert per juli 2008.